-Analizamos los resultados de Tubacex

Tubacex empresa dedicada a la fabricación de tubos sin soldadura en acero inoxidable y altas aleaciones y superaleaciones de Níquel, con sede en LLodio (Álava), ha presentado las cuentas del primer trimestre con un crecimiento importante en las ventas del 28,3% y del EBITDA del 21%, respecto al primer trimestre de 2017.

Los resultados representan un salto qualitativo de la mano de dos factores externos que favorecen su crecimiento, por un lado el aumento del precio del petróleo que provoca la reanudación progresiva de proyectos que se habían paralizado (47% de las ventas vienen del sector Oil&Gas y el 34% de Mid & Downstream), y por otro lado la subida en las materias primas que se utilizan para la fabricación de los tubos como son el níquel, el molibdeno y el cromo, que anticipan adelanto de pedidos por parte de sus clientes y una revalorización de las existencias.

La reconversión de la empresa hacia productos OCTG (tubos Premium de alto valor tecnológico) está funcionando. El volumen de ventas y EBITDA trimestral ya están por encima de 2014, en un mercado todavía debilitado en volúmenes y precio, pero apreciándose un cambio de tendencia. Asia de donde vienen el 58% de las ventas también tiene un comportamiento destacado.

La deuda financiera neta de la empresa se sitúa en 263 MM € con un ratio de 9,2X EBITDA , pero hay que tener encuentra que hay stocks por 60 MM € que están totalmente vendidos. La compañía espera terminar el ejercicio con un ratio de endeudamiento de  3x veces.

La compañía aunque todavía está dirigiendo la adquisición de dos empresas en 2015 que en su día incrementaron la deuda y vinieron acompañadas de la mala coyuntura de precio del petróleo, está realizando una buena gestión y eso debería verse reflejado en las futuras presentaciones de resultados.

En cierre de sesión, EEUU rompió el pacto nuclear con Irán, donde Tubacex tiene un importante contrato firmado el pasado mes de Mayo por 500 millones a  3 años, estaremos atentos a las posibles consecuencias de la ruptura del mismo y si esto tiene un impacto negativo sobre la empresa.

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